通胀有三种类型！开的药方将截然相反！

知识星球找老齐  投资稳健高收益

这次全球通胀到底是什么类型？暂时的还是持续的？

作者：知识星球找齐俊杰

最近老齐发现，讨论通胀的人越来越多，特别是最近蔬菜价格上涨之后，大家切身的感受到了物价贵了，但其实之前老齐就给大家分析过，蔬菜价格的影响只是暂时的，大白菜上市之后，就会得到明显缓解。

其实，通胀分为三种类型：

第一种是需求拉动型通胀，主要体现在经济繁荣的末尾，一般都伴有严重的货币超发，大家对经济很有信心，资本市场也在持续上涨，所以大家非常愿意超前消费，往往伴随着消费者信心指数，和工业增加值持续上升。这种需求拉动型的通胀，很好解决，就是央行持续不断的加息，然后就会遏制通胀的发生，但同时过热的经济也会降温。

第二种是成本驱动型通胀，是供给出了问题，比如一些能源价格因为限产而飙升，导致上游成本大幅增加，但经济本身其实并不好，甚至上游涨价根本就传导不到下游。或者说上游越是涨价，中下游就越是寒冷，经济也就会越差。这种通胀就比较麻烦，需要多部门配合，双向调节。供给的问题需要交给其他部门，要么尽快恢复生产，要么快速增加进口，而央行这块，不但不会紧缩货币，甚至会降准降息，刺激经济。给中下游的中小企业纾困。

第三种是工资型通胀，兼具需求拉动和成本推动的影响，工资出现了明显的上涨，但是生活并没有明显改善，工资驱动着社会物价持续上升。这个就更麻烦了，很可能会让整个经济陷入滞胀当中，而且持续时间通常都会很长。最典型的就是70年代的美国，结束了50-60年代的大繁荣，然后到70年代又遭遇了石油危机，结果陷入了滞胀的漩涡当中。

那么问题来了，我们现在属于那种通胀类型？其实很好分辨，肯定是第二种，因为我们最近几年，压根就没出现过繁荣，也没有提升需求。甚至今年的社零数据还在持续的下降，说明社会需求在减弱，而经济上工业增加值也好，采购经理人指数也罢，都在快速的下降。这都是经济遇冷的先兆，所以对于这个通胀，大家要有更加清晰的认识，不能搞错了类型，现在最大的问题就是上游强周期产品涨价，这就是因为今年双碳的影响，造成了供给短缺，跟央行没有任何关系，既然是供给的问题，现在肯定要在供给上下功夫，之前很多人还跟老齐分辨，说你是没来过工厂，现在严重的原材料和能源短缺，大家都在疯狂备货，确实如此，我对产业生产不是很了解，但是我了解宏观经济，金融，以及投资心态，一旦当大家发生了一致性预期，都觉得他明显短缺的时候，就不约而同的要多囤积一点，所以其实是这种预期，扭曲了供求关系，现实情况是这种消费需求之下， 不可能原材料完全不够用。

所以，开错药方，吃错药是很危险的，我们也看到了，需求拉动型通胀，和成本推动型通胀，央行的处理方式是完全不同的，甚至政策方向截然相反，现在我们已经看到相关部门的行动了，保障供给，打击囤积居奇，半个月的时间，动力煤价格暴跌了一半，几种大宗商品价格也全都出现了明显的回落。上半年，老齐在知识星球齐俊杰的粉丝群里面，就有过一个判断，强周期在三季度必然出现拐点。如今这个判断基本兑现，大宗商品中的铜和螺纹钢，其实早在5月份就见到了高点，只有疯狂的铝和煤还在持续上涨创新高，但是到了10月中旬，相当于第四季度刚开始，就也开始迎来了暴跌。所以现在大家基本都已经看明白了，上游原材料全部得到了控制。但后知后觉者，其实已经损失惨重，这段时间在期货市场上，以及股市上，在强周期行业当中，赔钱的人比比皆是。老齐总说，即便你参与了7-8月的暴涨行情，但到了现在，也几乎没有利润了，而且这种暴跌，你其实很难撤的出来。

未来大宗商品会继续回落，这波强周期已经彻底结束，PPI的高点将在11月份的数据中体现，而明年PPI数据将出现暴跌， 在6月份以后将降到0轴以下，也就是说今年6月份囤积原材料的，拿到明年6月份以后，就基本全都亏损了。上游价格降下来，对于中游制造业将构成利好，但这个利好在年报中可能体现不出来，要到明年一季度以后才有反映，所以我们的结论就是，上游开始下跌，中下游就基本快止跌了。明年的整个市场结构很可能会反过来，今年猛涨的，明年会有明显调整，而今年猛跌的，明年很可能会有王者归来的机会。再加上央行估计很快会有提振经济的举措，我们对于明年经济会越来越乐观，但你也别高兴的 太早，在乐观到来之前，不排除市场可能还会再给你最后一次考验。所以这个大家也要做好心理准备。

在知识星球齐俊杰的粉丝群里，老齐会第一时间给出市场的判断，像强周期的机会，我们是去年就 提出了，今年一季度之后，就明确退出，只赚上半场的钱，把下半场的风险让给别人，这些策略都是我们日常的内容，最重要的是判断有时候会有错误的，但策略不容有失，判断对了可以多吃肉，即便判断错了，也要有汤喝，这就是判断和策略的区别，我们总说，投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，我们不但给出结论，还会告诉你逻辑和原因，让你自己掌握分析的技巧和方法，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

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